IMA 원금 보장 상품 출시 - 주의 사항과 예금 대비 장기 수익 비교

IMA(종합투자계좌)가 출시되면서 예금 대체 투자로 관심을 모으고 있다.

고금리 환경에서 연 4~8% 기대수익률에 원금 보장 구조까지 더해져 투자자의 관심이 빠르게 확대되고 있다.

하지만 기대수익률·세금·유동성·실질가치 등 고려해야 할 요소도 적지 않다.

본 글에서는 IMA 구조와 주의사항, 그리고 예금과의 장기 실질 수익 비교를 정량적으로 분석한다.

1. IMA 상품 구조 이해

IMA는 증권사가 고객 자금을 모아 기업금융 중심 자산에 투자하고, 그 수익을 이자 형태로 고객에게 배분하는 구조이다.

기업금융에는 회사채·우량 중견기업 대출·부동산 기반 기업자금·인프라 프로젝트 등이 포함된다.

즉, 은행 예금처럼 단순 금리 지급이 아니라기업금융 수익을 개인에게 배분하는 구조에 가깝다.

1). IMA 투자 비중과 원금 보장 근거

법령상 IMA는 70% 이상을 안정적 기업금융(주로 회사채)에 투자해야 한다.

최근 AA급 회사채 금리가 3%대 중반까지 상승하며 원금 충당 및 안정적 운용 기반이 마련됐다.

또한 상품 구조상 손실 위험이 낮도록 설계되어 원금 보장이 가능해졌다.

2). 기대수익률 구조 (확정 금리 아님)

IMA 수익률은 확정 금리 모델이 아니다.

유형	기대수익률	주요 투자처
안정형	4~4.5%	대기업·AA급 회사채 중심
일반형	5~6%	우량 중견기업·인프라·부동산 PF
투자형	6~8%	중소·벤처·바이오·기술기업 등 모험자본

수익률이 높아질수록 변동성·리스크도 모두 증가한다.

2. IMA 투자 시 반드시 확인해야 할 핵심 리스크

IMA는 ‘원금 보장’이라는 이름만 보면 매우 안전해 보이지만 구조적으로 주의할 점이 많다.

1). 원금 보장은 실질 가치 보장이 아니다

지난 5년간 물가상승률은 연평균 약 4% 수준이다.

따라서 수익률이 미달하면 원금이 보전되더라도 실질 구매력은 감소한다.

즉, 명목 원금은 지켜도 실제 손실이 발생할 수 있다.

2). 세금 체계 미확정 (이자소득 vs 배당소득)

정부 내부에서 과세 기준이 아직 확정되지 않았다.

과세 기준에 따라 연간 실효 수익률과 고액 투자자의 세 부담이 달라진다.

3). 유동성 제약 존재

원금 보장 조건 충족을 위해 일정 기간 자금을 묶어둘 필요가 있다.

예금처럼 자유로운 중도해지가 어렵고, 중도 해지 시 조건 변경이 발생할 수 있다.

3. 예금과 IMA 구조 비교

구분	예금	IMA
보장 구조	예금자보호법 적용(5천만 원)	금융상품 구조 내 원금 보장
수익률	확정 금리	기대 수익률(변동 가능)
투자 자산	은행 대출 자산 기반	기업금융 중심(회사채·중견기업 등)
세금	이자소득 15.4%	이자/배당 중 결정 예정
중도해지	자유로운 편	제약 존재
목적	유동성·안정성	중안정·중수익

두 상품은 구조적으로 완전히 다른 금융상품이다.

4. 예금 vs IMA 장기 수익 비교 (5년·10년)

예금 금리 3% 기준, IMA 수익률은 안정형·일반형·투자형으로 각각 비교했다.

기초 투자금은 3,000만 원으로 계산했다.

1). 5년 투자 수익 비교

복리 기준 계산

상품 유형	연 수익률	5년 후 금액	예금 대비 차이
예금	3%	3,478만 원	-
IMA 안정형	4.5%	3,741만 원	+263만 원
IMA 일반형	5.5%	3,929만 원	+451만 원
IMA 투자형	7.5%	4,324만 원	+846만 원

5년만 지나도 유형 간 차이는 매우 크게 벌어진다.

2). 10년 투자 수익 비교

복리 기준

상품 유형	연 수익률	10년 후 금액	예금 대비 차이
예금	3%	4,031만 원	-
IMA 안정형	4.5%	4,661만 원	+630만 원
IMA 일반형	5.5%	5,160만 원	+1,129만 원
IMA 투자형	7.5%	6,200만 원	+2,169만 원

10년이 되면 복리 효과가 매우 커지며, 투자형은 예금 대비 2,000만 원 이상 차이가 난다.

장기 투자일수록 예금과의 격차는 급격히 확대된다.

5. IMA의 예금 대체 가능성 평가

IMA는 예금을 완전히 대체하는 상품은 아니다.

다만 예금과 채권 사이의 중간지대에서 새로운 투자 선택지를 제공한다.

1). 예금 대비 장점

• 예금보다 높은 기대수익률 제공
• 기업금융 접근성 확보
• 원금 보장 + 분산 투자 구조
• 중단기 투자 목적과 부합

2). 예금 대비 단점

• 확정 금리 아님
• 유동성 제약 존재
• 세금 체계 미확정
• 예금자보호법 적용 불가

즉, 예금의 ‘100% 안정성’을 원하는 투자자에게는 적합하지 않으며 중위험·중수익 성향 투자자에게 적합하다.

결론 - IMA 투자 전 반드시 체크해야 할 핵심 포인트

IMA는 원금 보장이라는 장점을 갖춘 새로운 투자 계좌지만 기대수익률·세제·유동성 등 확인해야 할 조건이 확실히 존재한다.

특히 장기 복리 효과를 감안하면 예금 대비 의미 있는 수익 차이가 발생할 수 있으나 구조적 리스크도 명확하다.

IMA는 예금 대체재가 아니라 ‘중안정·중수익’ 포트폴리오 내 하나의 축으로 활용하는 것이 합리적이다.

투자 목적, 기간, 유동성 필요성에 따라 안정형·일반형·투자형을 구분하여 전략적으로 접근하는 것이 바람직하다.

그럼 끝