경상수지 29개월 연속 흑자 - 수출경제와 서민경제의 괴리 분석

한국의 경상수지가 29개월 연속 흑자를 기록하며 사상 최대 수준의 대외흑자를 이어가고 있다.

그러나 서민이 느끼는 체감경기는 여전히 불황이다.

수출은 호조지만, 지갑 사정은 나아지지 않은 이유를 살펴보자.

1. 경상수지 흑자의 의미와 배경

경상수지는 한 나라의 대외 거래를 보여주는 대표 지표이다.

수출로 벌어들인 돈에서 수입으로 나간 돈을 뺀 값이며, 흑자면 그만큼 외화가 국내로 유입된다는 뜻이다.

1). 9월 경상수지, 사상 최대 규모

2025년 9월 기준 경상수지는 134억7000만달러 흑자로 집계되었다.

29개월 연속 흑자는 2000년대 이후 두 번째로 긴 기록이며, 9월 기준으로는 역대 최대치다.

특히 반도체와 자동차가 전체 수출을 이끌며 수출 총액은 전년 대비 9.6% 증가했다.

1). 수출 중심 성장 구조의 강화

반도체(22.1%)와 승용차(14.0%)의 증가세가 뚜렷했다.

AI 반도체 수요와 글로벌 전기차 교체 수요가 동시에 작용하면서 제조업의 중심축이 강화된 것이다.

이는 한국 경제의 강점이지만, 수출 편중 구조의 심화라는 양면성을 동시에 내포한다.

2. 실물경제의 흐름과 한계

경상수지 흑자는 국가 단위의 재무성과를 의미한다.

하지만 실물경제는 ‘생산·소비·고용’이 함께 순환해야 건강한 구조를 갖는다.

1). 제조업은 회복, 서비스업은 정체

반도체·자동차·기계류 등 제조업은 확실히 살아나고 있다.

그러나 내수 기반의 서비스업은 회복이 더디다.

여행, 숙박, 음식업 등은 여전히 코로나 이전 수준에 미치지 못하며, 서비스수지 적자폭도 확대되었다.

2). 고용 효과의 제한

수출 중심 산업은 생산성이 높지만 고용탄력성이 낮다.

즉, 반도체 수출이 급증해도 일자리 증가 효과는 미미하다.

이로 인해 ‘GDP는 성장하지만, 체감은 불황’이라는 현상이 발생한다.

3. 서민 체감경제의 냉각 요인

서민의 체감경기는 실질소득, 물가, 주거비, 대출금리로 결정된다.

경상수지 흑자와는 전혀 다른 차원의 경제 신호이다.

1). 물가·금리 부담 지속

소비자물가 상승률은 3% 안팎을 유지하고 있다.

여기에 고금리 환경이 장기화되면서 가계 이자 부담이 증가하고 있다.

결국 실질 구매력은 줄어들고, 체감경기는 악화된다.

2). 소비 회복의 지연

소비재 수입은 늘었지만, 이는 중산층 이상 중심의 현상이다.

저소득층은 식료품·주거비 상승으로 여전히 지출 여력이 부족하다.

결국 내수의 활력은 수출 회복 속도를 따라가지 못하고 있다.

4. 수출경제와 서민경제의 괴리 구조

경상수지는 국가 외환의 성적표이고, 서민경제는 일상생활의 지갑 사정이다.

두 지표는 구조적으로 연결되어 있지만, 작동 속도와 전달 경로가 다르다.

1). 괴리의 원인

• 이익 집중 – 수출 대기업 중심의 수익이 중소기업과 가계로 확산되지 않음
• 고용 불균형 – 제조업 중심 성장으로 서비스업 고용이 개선되지 않음
• 물가와 금리 – 실질소득이 감소해 체감경기 악화

2). 구조적 문제의 해결 과제

• 임금 분배 – 대기업 이익의 낙수효과를 강화할 제도 필요
• 서비스산업 경쟁력 강화 – 관광, 콘텐츠, 금융 등 내수형 산업 육성
• 금리 조정과 소비 촉진 – 서민층 구매력 회복을 위한 정책 병행

결론 - 외형적 흑자 속 체감 불황의 시대

29개월 연속 경상수지 흑자는 한국 경제의 대외 신뢰도를 높이는 성과이다.

그러나 실물경제와 서민경제는 여전히 온도 차가 크다.

수출은 호황이지만, 내수와 가계는 냉각되어 있다.

“국가는 돈을 벌지만, 국민은 돈을 못 쓰는 구조”가 지속된다면 경제의 지속 가능성은 약화될 것이다.

이제는 외형적 흑자보다 국민이 체감할 수 있는 성장의 전달력이 중요하다.

한국 경제의 다음 과제는 바로 ‘수출의 이익이 가계로 흘러들게 하는 구조 개편’이다.

그럼 끝